Türkiye’de çok sayıda şirket ve yöneticiyi kapsayan sermaye piyasası soruşturmasıyla ilgili yeni iddialar gündeme geldi. Norveç Varlık Fonu’nun Türkiye’deki yatırımları ve yabancı kurumsal yatırımcıların soruşturmayla ilişkilendirilen şirketlerdeki pozisyonları tartışma konusu oldu.
Bloomberg’in 30 Eylül 2026 tarihli haberinde aktarılan yatırım kayıtlarına göre, Norveç Varlık Fonu’nu yöneten Norges Bank Investment Management’ın (NBIM), 30 Haziran 2026 itibarıyla soruşturmayla ilişkilendirilen 10 şirkette yaklaşık 2 milyar Norveç kronu, diğer bir ifadeyle 208 milyon dolar değerinde yatırımı bulunuyordu. Bu tutarın, fonun yaklaşık 20,4 milyar Norveç kronu büyüklüğündeki Türkiye hisse senedi portföyünün yaklaşık yüzde 10’una karşılık geldiği belirtildi.
Söz konusu yatırımlar arasında Astor Enerji, Tera Yatırım Menkul Değerler, Tera Yatırım Teknoloji Holding, Destek Finans Faktoring ve Odine Solutions gibi şirketlerin bulunduğu aktarıldı. Ancak açıklanan 208 milyon dolarlık tutarın 30 Haziran 2026 tarihindeki yatırım değerini ifade ettiği, gerçekleşmiş zarar veya dolandırıcılık miktarı anlamına gelmediği vurgulanıyor.
Tera Grubu Yatırımları ve ŞA-RA Enerji Halka Arzı Dikkat Çekti
Soruşturmayla ilgili değerlendirmelerde öne çıkan belgelerden biri, 13 Temmuz 2026 tarihli Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) açıklaması oldu. Tera Yatırım Menkul Değerler tarafından yapılan açıklamaya göre NBIM, ŞA-RA Enerji’nin halka arzında 4 milyon 600 bin TL nominal değerli pay satın aldı. Bu miktarın halka arzda satışa sunulan payların yüzde 5,17’sine karşılık geldiği bildirildi. Halka arzın konsorsiyum liderliğini ise Tera Yatırım üstlendi.
ŞA-RA Enerji’nin mevcut sermaye piyasası soruşturmasında adının geçmediği de aktarılan bilgiler arasında yer aldı. Bu ayrıntı, halka arz yatırımının soruşturmayla doğrudan ilişkilendirilmemesi gerektiğine işaret ediyor.
Bloomberg’in haberinde yer alan kayıtlara göre Norveç Varlık Fonu’nun Tera grubuyla bağlantılı iki halka açık şirkette de hisseleri bulunuyordu. Fonun Tera Yatırım Menkul Değerler’de 809 bin 454, Tera Yatırım Teknoloji Holding’de ise yaklaşık 6,4 milyon hisseye sahip olduğu belirtildi. Bu payların ilgili şirketlerdeki oranlarının sırasıyla yaklaşık yüzde 0,12 ve yüzde 0,32 olduğu aktarıldı.
Fonun söz konusu hisseleri soruşturmanın başlamasının ardından satıp satmadığına ilişkin ise kamuoyuna yansımış kesin bir bilgi bulunmuyor.
Norveç Varlık Fonu’nun Portföy Yönetimi Değişti
Soruşturmanın uluslararası boyutuna ilişkin tartışmalarda, Norveç Varlık Fonu’nun Türkiye’deki portföyünü yöneten kuruluşlar da gündeme geldi. Bloomberg’in haberine göre NBIM, yaklaşık 600 milyon dolarlık Türk hisse senedi portföyünü yöneten İstanbul Portföy ile ilişkisini, şirketin önde gelen ortaklarından birine iki çimento hissesindeki işlemler nedeniyle Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından yaptırım uygulanmasının ardından sonlandırdı.
Fonun Temmuz 2026’da Neo Portföy ile çalışmaya başladığı bildirildi. Neo Portföy yetkilileri ise Bloomberg’e yaptıkları açıklamada, soruşturmayla ilişkilendirilen hisselerin fon portföyüne kendi görev dönemlerinden önce alındığını belirtti.
ABD merkezli TRG Management’ın da Norveç fonu adına Türk hisselerini yönettiği aktarıldı. Bu gelişmeler, soruşturmayla ilişkilendirilen yatırımlarda hangi işlemlerin hangi portföy yöneticileri tarafından ve hangi tarihlerde gerçekleştirildiği sorusunu gündeme taşıdı.
Türkiye Gazetesi yazarı Kubilay Gülbek de kaleme aldığı yazıda soruşturmanın Norveç Varlık Fonu ve ABD merkezli Citibank’a uzandığını öne sürdü. Gülbek, savcılık soruşturmasında Norveç Varlık Fonu’nun 10 şirkette 120 milyon dolar, Citibank’ın ise 8 şirkette 80 milyon dolar tutarında manipülatif işlem görmüş hisse satın aldığının belirlendiğini iddia etti.
Gülbek ayrıca Emre Tezmen’in uluslararası yatırımcıların algoritmik işlemlerinden yararlandığını ve farklı ülkelerde kurulan şirketler üzerinden para transferleri gerçekleştirildiğini ileri sürdü. Bu iddiaların ayrıntıları ve hukuki değerlendirmesi konusunda ise yetkili makamlarca açıklanmış kesinleşmiş bulgularla iddia niteliğindeki ifadelerin birbirinden ayrılması önem taşıyor.
Soruşturmanın Uluslararası Boyutu Tartışılıyor
Sermaye piyasası soruşturmasında bugüne kadar yerli yatırımcıların zararları, fonların tasfiye süreçleri ve şirket yöneticilerine yönelik adli işlemler öne çıkmıştı. Norveç Varlık Fonu’nun yatırım kayıtlarının gündeme gelmesiyle birlikte, soruşturmayla ilişkilendirilen şirketlerde yabancı kurumsal yatırımcıların taşıdığı pozisyonlar da tartışılmaya başlandı.
Bununla birlikte, fonun güncel portföyünün büyüklüğü, gerçekleşmiş olası zararları, hisse satışlarının zamanlaması ve hukuki girişimleri konusunda kesinleşmiş kamuya açık bilgiler bulunmuyor. Yatırım kayıtları, tek başına yatırımcıların manipülasyona katıldığını veya suç teşkil eden işlemler gerçekleştirdiğini göstermiyor.
Soruşturmanın ilerleyen aşamalarında yapılacak resmi açıklamalar ve yayımlanacak belgeler, yabancı kurumsal yatırımcıların pozisyonlarının niteliğinin ve olası hukuki sonuçların daha net anlaşılmasını sağlayabilecek.
