Almanya merkezli finans kuruluşu Commerzbank, Türkiye'nin haziran ayı enflasyon verilerine ilişkin yayımladığı değerlendirme notunda, enflasyonda sınırlı bir iyileşme görülse de fiyat baskılarının devam ettiğini belirterek Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası için yakın vadede faiz indirimi alanının oluşmadığını savundu.
Bankanın ekonomistleri Michael Pfister ve Tatha Ghose imzasıyla yayımlanan raporda, haziran ayında açıklanan enflasyon verilerinin ilk bakışta olumlu görünmesine rağmen temel enflasyon dinamiklerinin hâlâ güçlü seyrettiğine dikkat çekildi.
Çekirdek Enflasyon Yüksek Seyrediyor
Raporda, aylık yüzde 0,9 seviyesinde gerçekleşen manşet enflasyonun görece düşük görünmesine karşın, yıllıklandırılmış hesaplamalarda hem manşet hem de çekirdek enflasyonun yaklaşık yüzde 24'lük bir ivmeye işaret ettiği belirtildi.
Commerzbank ekonomistleri, son dönemde enerji fiyatlarından kaynaklanan baskıların azalmasının olumlu bir gelişme olduğunu ancak fiyat artışlarının hâlâ kalıcı olarak kontrol altına alınmış sayılamayacağını vurguladı.
Değerlendirmede, "Enflasyondaki mevcut hız tek haneli seviyelere ulaşılması veya Merkez Bankası'nın uzun vadeli yüzde 5 hedefi açısından yeterince ikna edici değil" görüşüne yer verildi.
Maliyet Baskıları Devam Ediyor
Raporda enerji enflasyonunda yıllık bazda yavaşlama yaşansa da üretim maliyetleri üzerindeki baskıların sürdüğü ifade edildi.
Buna göre enerji fiyatları haziran ayında aylık bazda yüzde 3 artarken, ara malı fiyatlarındaki yükseliş yüzde 1,9 olarak gerçekleşti. Banka, maliyet kaynaklı baskıların hafiflemesine rağmen enflasyonu kalıcı olarak aşağı çekecek seviyede olmadığını belirtti.
İstanbul Enflasyonu Türkiye Ortalamasının Üzerinde
Commerzbank'ın analizinde, İstanbul'daki tüketici enflasyonunun ülke ortalamasının üzerinde kalmaya devam ettiği ancak iki gösterge arasındaki farkın son dönemde daraldığı da ifade edildi.
Rapora göre İstanbul'da yıllık tüketici enflasyonu yüzde 36 seviyesinde bulunurken, ülke genelindeki verilerle kıyaslandığında gerçek enflasyonun yüzde 32 ile yüzde 35 arasında değerlendirilebileceği belirtildi.
“TCMB'ye Rahatlama Sağlamıyor”
Ekonomistler, enerji fiyatlarındaki şokun etkisinin azalmasıyla haziran verilerinin beklentilerden daha olumlu geldiğini ancak bunun para politikası açısından yeterli olmadığını ifade etti.
Raporda, enflasyonun ana eğiliminin hâlâ yüksek seyrettiği ve mevcut görünümün TCMB'nin faiz koridorunda gevşemeye gitmesini destekleyecek ölçüde güçlü bir iyileşme sunmadığı değerlendirmesi yapıldı.
Commerzbank'a göre, fiyat istikrarına yönelik risklerin devam etmesi nedeniyle Merkez Bankası'nın para politikasında temkinli duruşunu koruması bekleniyor. Bu nedenle kısa vadede faiz indirimi beklentilerinin sınırlı kalabileceği ifade ediliyor.
